Nöbetçi Eczaneler
Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı özeti, enflasyonun kalıcı bir şekilde düşürülmesi ve fiyat istikrarının sağlanması amacıyla sıkı para politikası duruşunun devam edeceğini vurgulamaktadır. Özette, politika faizinin, enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilim ve beklentiler göz önünde bulundurularak, öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleneceği ifade edilmiştir.
Ocak ayı PPK toplantı özeti, küresel ekonomik büyümedeki sınırlı iyileşmenin 2024 yılı son çeyreğinde de devam edeceğini belirtmektedir. İşgücü piyasalarındaki arz-talep dengesindeki normalleşme eğiliminin sürdüğü, Türkiye’nin dış ticaret ortaklarının ihracat paylarıyla ağırlıklandırılan küresel büyüme endeksinin 2024 yılında %1,9 artışla 2023 yılındaki %1,8’in üzerinde olacağı öngörülmektedir. 2025 yılında ise büyüme oranının %2,2 ile tarihsel ortalamasına yaklaşacağı tahmin edilmektedir.
Hizmet sektöründeki olumlu gelişmeler devam ederken, imalat sanayindeki zayıf görünüm korunmaktadır. ABD ekonomisi, büyüme eğiliminde diğer gelişmiş ülkelerden olumlu bir ayrışma göstermektedir. Küresel talep görünümü, arz yönlü faktörler ve jeopolitik riskler, emtia fiyatlarının dalgalı bir seyir izlemesine sebep olmaktadır. Artan belirsizlikler ve jeopolitik gelişmeler, küresel ekonomik faaliyet açısından öne çıkan risk faktörleri olarak değerlendirilmektedir.
Küresel Enflasyon ve Faiz İndirim Süreçleri
Küresel enflasyondaki düşüş devam ederken, hizmet enflasyonundaki katılık zayıflamakta ancak enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskleri canlı tutmaktadır. Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerde (GOÜ) faiz indirim süreçleri devam etmekte, ancak artan küresel belirsizlikler nedeniyle merkez bankalarının indirim süreçlerinde daha temkinli bir yaklaşım izleyeceklerine dair beklentiler güçlenmektedir. Bu süreçte GOÜ piyasalarından portföy çıkışları gözlemlenmiştir.
Parasal ve Finansal Koşullar
- Mevduat faizleri, 27 Aralık haftasına göre 282 baz puan gerileyerek 17 Ocak haftası itibarıyla %52,9 seviyesine ulaşmıştır.
- TL ticari kredi faizleri aynı dönemde 212 baz puan azalarak %53,5 seviyesine gelmiştir.
- Bireysel kredi faizleri ise ihtiyaç kredisi %68,3, konut kredisi %40,4 ve taşıt kredisi %47,3 seviyelerinde gerçekleşmiştir.
- Mevduat ve kredi büyümesi, dezenflasyon patikası ile uyumlu bir seyir izlemektedir.
TCMB brüt uluslararası rezervleri, 27 Aralık’tan bu yana 8,2 milyar ABD doları artışla 17 Ocak 2025 itibarıyla 163,3 milyar ABD dolarına yükselmiştir. Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 27 Aralık’tan bu yana sınırlı miktarda artarak 22 Ocak 2025 itibarıyla 265 baz puan seviyesine ulaşmıştır.
Talep ve Üretim Gelişmeleri
Kasım ayında perakende satış hacim endeksi aylık bazda %1,9 artış göstermiştir. Aynı dönemde, ticaret satış hacim endeksi perakende satış hacmine kıyasla daha düşük bir artış kaydetmiştir. Hizmet üretimi endeksi ise %0,2 oranında düşüş göstermiştir. Otomobil ve beyaz eşya satışları, önceki iki çeyrekteki gerilemenin ardından 2024 yılının son çeyreğinde artış göstermiştir.
Sanayi üretim endeksi, kasım ayında mevsim ve takvim etkilerinden arındırılarak aylık bazda %2,9 artış göstermiştir. İmalat sanayine yönelik anket verileri, iç piyasa siparişlerinin aralık ayında gerilemekle birlikte 2024 yılının son çeyreğinde arttığını göstermektedir.
Cari İşlemler Dengesi ve Dış Ticaret
Kasım ayında cari işlemler dengesi, aylık bazda 2,9 milyar ABD doları açık vermiştir. 12 aylık birikimli cari açık ise 7,4 milyar ABD doları seviyesinde gerçekleşmiştir. Dış ticaret verileri, aralık ayında ihracatta artışa işaret etmektedir.
Enflasyon Gelişmeleri ve Beklentiler
Tüketici fiyatları aralık ayında %1,03 oranında artmış, yıllık enflasyon %44,38 seviyesine gerilemiştir. Gıda enflasyonundaki yavaşlama, aylık enflasyondaki düşüşte önemli bir rol oynamıştır. Temel mal ve hizmetlerdeki fiyat artışları yavaşlamış, hizmet fiyatları ise %1,05 ile düşük bir artış göstermiştir.
Para Politikası Kararları
Para Politikası Kurulu, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %47,5’ten %45’e indirmiştir. Sıkı para politikası duruşu, enflasyon beklentilerinde düzelme sağlamakta ve dezenflasyon sürecini desteklemektedir. Kurul, kararlarını enflasyon görünümüne dayalı, ihtiyatlı ve veri odaklı bir yaklaşımla alacaktır.