Nöbetçi Eczaneler
Avrupa Merkez Bankası’ndan Nötr Faiz Oranı Açıklaması
Avrupa Merkez Bankası (ECB) ekonomistleri, Euro Bölgesi’ndeki ekonomik büyümeyi ne teşvik eden ne de yavaşlatan bir nötr faiz oranı olarak %1,75 ile %2,25 aralığını öngörüyor. ECB, geçtiğimiz hafta Haziran 2024’ten bu yana beşinci kez politika faiz oranını düşürdü. Ancak, bankanın politikasının hala ekonomik aktiviteyi sınırlamakta olduğu vurgulandı.
Politika yapıcıları, enflasyonun hedef seviyelere düşeceğinden giderek daha fazla emin olurken, büyümenin ise beklenenden daha zayıf seyrettiği gözlemleniyor. Bu bağlamda, yatırımcılar faiz indirimi döngüsünün nerede sona ereceğine dair ipuçları arayışında.
ECB ekonomistlerinin belirlediği nötr faiz oranı aralığı, geçen hafta belirlenen %2,75’lik temel faiz oranının altında kalıyor. Politika yapıcıları, yaklaşan toplantılarda borçlanma oranlarını düşürme olasılığının yüksek olduğunu belirtiyorlar. Ancak, nötr oranın ekonomi üzerindeki kısıtlamaların kaldırılmasıyla birlikte temel faiz oranının nerede sabitleneceğine dair kesin bir kılavuz olmadığını da ifade ediyorlar.
ECB’nin Baş Ekonomisti Philip Lane, hafta içinde yaptığı bir konuşmada, hanehalkı ve işletmelerin borçlarının vade yapısı ile küresel devlet tahvili piyasalarındaki hareketler de dahil olmak üzere, temel faiz oranının her an ne kadar kısıtlayıcı olduğunu belirleyen dokuz faktörü ortaya koydu. Lane, “Bu faktörlerin hepsi para politikasının kalibrasyonuna dahil. Geçerli politika oranını, sözde nötr oranın oldukça belirsiz bir tahminiyle karşılaştırmak gibi tek bir göstergeyle özetlemek mümkün değil.” şeklinde konuştu.
ECB Başkanı Christine Lagarde da nötr oranın temel faiz oranını ne kadar düşüreceğine karar vermede oynayacağı rolü küçümseyerek, “Personelin modeller üzerinde çok çalışacağını biliyorum, ancak her türlü bilgi ve istihbarata bakacağız. Ayrıca pencereden dışarı bakarak durumu değerlendireceğiz.” ifadelerini kullandı.