Nöbetçi Eczaneler
Donald Trump’ın Gümrük Vergileri Politikası
Donald Trump’ın uyguladığı gümrük vergileri politikası, küresel ticaret dinamiklerini derinden etkileyerek Asya hisse senetleri ve para birimleri üzerinde ek bir baskı oluşturuyor. Doların sürekli güçlenmesi, zaten yavaşlamakta olan ekonomik büyümeyi olumsuz yönde etkilerken, yüksek ABD faiz oranları, Asya’daki merkez bankalarının para politikalarını gevşetme esnekliğini ciddi anlamda kısıtlıyor.
Daha Güçlü Dolar, Daha Zayıf Asya Piyasaları
ABD’nin Çin, Meksika ve Kanada’ya yönelik yeni gümrük vergileri getirmesi, Asya’daki yatırımcıların güvenini ciddi şekilde sarstı ve bu durum bölge para birimlerinde kayıplara yol açtı. Örneğin, Avustralya doları ve Hindistan rupisi, bu açıklamaların ardından değer kaybederken, MSCI Asya Pasifik Endeksi de düşüş trendine girdi. Bloomberg’in verilerine göre, MSCI Asya Pasifik Endeksi ile Bloomberg Dolar Spot Endeksi arasındaki 90 günlük korelasyon, Mart 2023’ten bu yana kaydedilen en düşük seviyelere geriledi. Bu durum, doların güçlenmesiyle birlikte Asya hisse senetlerinin baskı altında kaldığını net bir şekilde ortaya koyuyor.
Maybank Securities’den Kok Hoong Wong, Asya’nın ticaret savaşının devam etmesi nedeniyle ekonomik baskı altında kalmaya devam edeceğini ifade etti. Bu durum, Asya piyasalarının geleceği açısından kaygı verici bir tablo çiziyor.
Asya’dan Rekor Düzeyde Sermaye Çıkışı
Asya piyasaları, yatırımcıların güvenli limanlara yönelmesiyle birlikte büyük çaplı sermaye çıkışlarıyla karşı karşıya kalıyor. Bloomberg’in verilerine göre, Ocak ayında Çin dışındaki gelişmekte olan Asya piyasalarından yaklaşık 12,3 milyar dolar çıkış oldu. Bu, 2009 yılından bu yana kaydedilen en uzun kesintisiz çıkış dönemine işaret ediyor. Son yedi ayda bölgede toplamda 54 milyar dolar sermaye çekildi. Asya hisse senetleri düşerken, küresel piyasalarda ABD ve Avrupa hisseleri yükseliş kaydetti:
- MSCI Asya Pasifik Endeksi, Trump’ın Kasım ayındaki seçim zaferinden bu yana %4,4 değer kaybetti.
- S&P 500 aynı dönemde %4,5 yükseldi.
- MSCI Avrupa ise %4,4 değer kazandı.
- Bloomberg Dolar Endeksi, Pazartesi günü Kasım 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Yatırımcılar Güvenli Limanlara Yöneliyor
Everbright Securities International’dan Kimmy Tong, yatırımcı duyarlılığı açısından güçlü bir doların, riskli varlıklardan güvenli limanlara yönelimi hızlandırdığını belirtti. Tong, ayrıca Çin’in büyük miktarda dolar borcuna sahip olduğunu ve bu durumun ülkeyi özellikle kırılgan bir hale getirdiğini vurguladı.
Bölgesel Kazananlar ve Kaybedenler
Maybank Securities’den Wong’a göre, Singapur, Malezya ve Vietnam, ticaret savaşından görece daha az etkilenebilir. Bunun nedeni, küresel şirketlerin tedarik zincirlerini yeniden yapılandırarak Çin’e olan bağımlılıklarını azaltma eğiliminde olmalarıdır. Bu süreç, bu ülkelerin yeni üretim ve yatırım akışlarından faydalanmalarına olanak tanıyabilir. Ancak genel olarak Asya piyasaları için belirsizlik hâkim olmaya devam ediyor. Trump’ın ticaret politikalarının yeniden şekillenmesi ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikası, bölgedeki yatırımcıları uzun vadeli riskler ve fırsatlar arasında dikkatli bir denge kurmaya zorlayacak.